DraftKings Entain Proposal Terlihat Mendorong Lebih Banyak Taruhan M&A, Kata Analis

Diposting pada: 22 September 2021, 10:50h.

Terakhir diperbarui pada: 22 September 2021, 11:26.

Todd Shriber

Pelaku pasar mencerna berita bahwa DraftKings (NASDAQ:DKNG) mengusulkan akuisisi tunai dan saham Entain Plc (OTC:GMVHY) senilai $22,4 miliar. Beberapa analis mengatakan pembicaraan antara kedua perusahaan game dapat memacu lebih banyak konsolidasi dalam industri taruhan olahraga.

DraftKings Entain
DraftKings memiliki pandangan yang ditetapkan pada Entain. Analis percaya kesepakatan itu mungkin, tetapi itu tidak akan mudah. (Gambar: Nasdaq)

Pada hari Selasa, dunia game dikejutkan oleh pengungkapan bahwa DraftKings berlari di Entain, yang memiliki setengah dari bisnis BetMGM yang berkembang pesat di AS. Pemilik Ladbrokes menegaskan bahwa telah melakukan pembicaraan dengan operator sportsbook yang berbasis di Boston selama beberapa hari, dan bahwa pelamar membuat setidaknya dua penawaran.

Selasa malam, Entain mengonfirmasi bahwa pihaknya menolak tawaran tunai dan ekuitas $20 miliar dari DraftKings pada 19 September dan bahwa pelamar kembali dengan proposal $22,4 miliar, menilai target pada 2.800 pence per saham — premi 46,2 persen untuk penutupan 20 September. harga.

Merger dan akuisisi di iGaming dan industri taruhan olahraga sudah berjalan panas, dan beberapa analis melihat pembicaraan DraftKings/Entain memicu lebih banyak hal yang sama.

Kami mempertimbangkan prospek untuk M&A skala besar yang realistis, mengingat dorongan agresif untuk pangsa pasar di pasar Amerika Utara yang baru lahir. Jika transaksi itu terjadi, bagaimana tanggapan pemain lain, Flutter/FanDuel, Caesars, Penn National Gaming, dan Hard Rock yang dipegang secara pribadi?,” renung analis Jefferies, David Katz dalam sebuah catatan.

Katz mencatat faktor kunci dalam kasino internet/konsolidasi taruhan olahraga adalah apakah pembeli memperoleh pangsa pasar dan/atau akses ke teknologi baru melalui transaksi atau tidak. Mengingat pangsa taruhan olahraga BetMGM yang mengesankan di pasar tenda, seperti Michigan, dan kasino online yang dominan, Entain memeriksa kotak pangsa pasar untuk DraftKings, dan tumpukan teknologi milik target dipuji di seluruh industri.

MGM Tidak Bisa Diabaikan

Tanda tanya terbesar dalam kemungkinan pernikahan DraftKings/Entain adalah bagaimana MGM Resorts International (NYSE:MGM) berniat menangani masalah ini.

Operator kasino memiliki separuh lainnya dari BetMGM, dan mengatakan bahwa karena potensi kombinasi DraftKings/Entain menciptakan bisnis yang bersaing, transaksi tidak dapat dilakukan tanpa persetujuan MGM. Operator Mandalay Bay mengatakan bersedia bekerja sama dengan DraftKings dan Entain untuk menemukan resolusi. Tetapi beberapa pengamat pasar bertanya-tanya apakah MGM dapat memilih taktik lengan yang kuat, seperti yang dilakukan Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR) tahun lalu ketika pindah ke William Hill.

Ada tawaran lain untuk William Hill, tetapi Caesars mengatakan jika target menerima salah satu dari itu, perjanjian AS dengan raksasa kasino itu akan dibatalkan. Masih harus dilihat apakah MGM menempuh jalan itu, tetapi seorang analis melihat potensi hambatan peraturan yang timbul dari merger DraftKings/Entain.

“Sementara DKNG kemudian dapat melompat untuk menjadi operator terbesar di dunia, kami melihat potensi rintangan tata kelola yang sulit diatasi dengan BetMGM. Juga, setelah Entain menolak tawaran PDB 8.1B ($11B) dari MGM (awal Januari), kami memperhatikan premi yang tinggi dalam tawaran revisi DKNG yang, jika diformalkan, akan tunduk pada pengawasan peraturan lintas batas, ”kata Analis CFRA Tuna Amobi dalam catatan yang dirilis hari ini. “Namun, kami pikir berita yang tidak terduga menggarisbawahi potensi perampasan tanah di pasar taruhan olahraga online yang baru lahir, karena beberapa pemain kunci berdesak-desakan untuk skala lebih lanjut setelah legalisasi di seluruh yurisdiksi AS.”

MGM Bagian II

Sebagai catatan Amobi, MGM mendekati Entain dengan tawaran pengambilalihan $ 11,06 miliar pada bulan Januari yang ditolak karena tidak memadai.

Tawaran itu seluruhnya terdiri dari ekuitas, dan target menginginkan komponen uang tunai, sesuatu yang disediakan oleh DraftKings. Dalam beberapa bulan terakhir, spekulasi meningkat bahwa MGM akan kembali dengan tawaran pengambilalihan lain untuk Entain. Tapi itu belum terwujud sampai sekarang.

Ada beberapa obrolan yang bisa dilakukan MGM lagi di Entain. Tapi itu murni spekulatif dan harga dasar yang ditetapkan oleh DraftKings bisa jadi tidak menarik bagi pelamar lain.

Author: Flenn Hale